Thị trường trái phiếu doanh nghiệp sôi động trở lại
Theo dõi Pháp luật & Xã hội trên |
| 8 tháng đầu năm 2025, 66 doanh nghiệp đã phát hành trái phiếu doanh nghiệp riêng lẻ, với tổng khối lượng khoảng 322,1 nghìn tỷ đồng, tăng 47,3% so với cùng kỳ 2024. |
Phát hành trái phiếu doanh nghiệp tiếp tục tăng
Phát hành trái phiếu DN tiếp tục tăng trong tháng 8/2025, đạt 58,6 nghìn tỷ đồng (tăng 42% so với tháng trước). Trong tháng này, hoạt động phát hành ra công chúng đạt 6,3 nghìn tỷ đồng đến từ 3 ngân hàng và một công ty phát triển hạ tầng. Tính từ đầu năm đến hết tháng 8/2025, tổng giá trị phát hành ra công chúng thiết lập kỷ lục lịch sử đạt 47,8 nghìn tỷ đồng, tăng 30% so với phát hành ra công chúng trong cả năm 2024. Trong nhóm phát hành riêng lẻ, Công ty Cổ phần Vinhomes (VHM) đã phát hành 15 nghìn tỷ đồng trái phiếu kỳ hạn từ 3-4 năm với lãi suất 11% mục đích để tái cấp vốn, đánh dấu một trong những đợt phát hành trái phiếu DN bất động sản quy mô lớn nhất trong năm nay.
Công ty Cổ phần Hưng Thịnh Quy Nhơn, đơn vị thành viên của Tập đoàn Hưng Thịnh, thông báo đã hoàn tất việc thanh toán 4 nghìn tỷ đồng trái phiếu đáo hạn vào ngày 1/8. Diễn biến này phản ánh sự tiến triển trong nỗ lực tái cơ cấu nợ của tập đoàn. Theo công bố về tình hình tài chính 6 tháng đầu năm 2025, công ty đã có lãi trở lại sau 2 năm lỗ liên tiếp. Dự án Merryland Quy Nhơn đang được triển khai và không gặp vướng mắc pháp lý, được kỳ vọng hỗ trợ cho kết quả kinh doanh trong tương lai.
Tháng 8, phát hành trái phiếu DN đạt 58.600 tỷ đồng nhờ ngân hàng, DN bất động sản tăng huy động để tái cấp vốn, bổ sung nguồn lực trung dài hạn.
Ở nhóm ngân hàng, HDBank, MB, ACB và Bac A Bank cùng thực hiện các đợt phát hành quy mô trên 1.000 tỷ đồng. Các nhà băng tiếp tục tận dụng mặt bằng lãi suất thấp để bổ sung nguồn lực trung dài hạn và tăng vốn bổ sung. Theo thống kê, đợt phát hành nhóm ngân hàng có lãi suất dao động 5,2-6,5%, thấp hơn đáng kể so với mức 8,5-11% DN bất động sản. Lũy kế 8 tháng đầu năm, giá trị phát hành trái phiếu DN đạt 373.000 tỷ đồng, gần gấp rưỡi cùng kỳ năm trước. Trong số này, hơn 47.800 tỷ đồng phát hành ra công chúng, tăng 30% so với năm ngoái.
Dư nợ toàn thị trường trái phiếu hiện đạt 1,39 triệu tỷ đồng, nhích nhẹ so với tháng trước. Khoảng 660.000 tỷ đồng trong số này là trái phiếu ngân hàng, còn bất động sản chiếm 391.000 tỷ. Một số nhóm ngành như: du lịch nghỉ dưỡng, năng lượng, xây dựng, chứng khoán... chiếm tỷ trọng thấp.
Bên cạnh tín hiệu tích cực về phát hành mới, thị trường còn ghi nhận sự cải thiện trong xử lý trái phiếu chậm trả gốc và mua lại trước hạn. Theo VIS Ratings, trong tháng 8, một DN bất động sản đã trả 4.000 tỷ đồng tiền gốc trái phiếu.
Hiệp hội Thị trường trái phiếu Việt Nam (VBMA) ước tính các DN mua lại hơn 27.000 tỷ đồng trái phiếu trước hạn trong tháng trước, tăng 70% so với cùng kỳ. Giá trị trái phiếu đáo hạn trong những tháng còn lại năm nay khoảng 69.700 tỷ đồng, trong đó gần phân nửa là trái phiếu bất động sản.
Về chậm trả gốc lãi, trong tháng 8/2025, Công ty TNHH Đầu tư Big Gain thông báo chậm trả một trái phiếu trị giá 1 nghìn tỷ đồng. Đây là lần chậm trả thứ ba trong số bốn trái phiếu đang lưu hành của Công ty, với tổng mệnh giá 2,4 nghìn tỷ đồng. VIS Rating đánh giá, có 4 trong số 14 tổ chức phát hành có trái phiếu đáo hạn vào tháng 9/2025 có hồ sơ tín nhiệm yếu hoặc thấp hơn. Trong số này, 2 tổ chức phát hành đã có ghi nhận chậm trả gốc/lãi.
Trái phiếu xanh chiếm chưa đầy 1%
Theo Bộ Tài chính, 8 tháng đầu năm 2025, 66 DN đã phát hành trái phiếu DN riêng lẻ, với tổng khối lượng khoảng 322,1 nghìn tỷ đồng, tăng 47,3% so với cùng kỳ 2024.
Xét theo loại hình tổ chức phát hành, thì tổ chức tín dụng chiếm 70,4% tổng khối lượng; DN bất động sản chiếm 20,8%; các DN ở lĩnh vực khác chiếm 8,8%. Trong đó, giá trị trái phiếu DN có điều khoản bảo đảm đạt 67,1 nghìn tỷ đồng, chiếm 20,8% khối lượng phát hành. Khối lượng trái phiếu DN được mua lại trước hạn trong 8 tháng đạt 177,8 nghìn tỷ đồng, tăng 45,9% so với cùng kỳ 2024.
Tính đến ngày 30/8/2025, dư nợ trái phiếu DN riêng lẻ vào khoảng 1,1 triệu tỷ đồng, tương đương 9,8% GDP năm 2024, và chiếm 6,6% dư nợ tín dụng của nền kinh tế. Về cơ cấu nhà đầu tư, các tổ chức chiếm tỷ trọng lớn với 81,9% tổng lượng trái phiếu DN riêng lẻ. Nhà đầu tư cá nhân nắm giữ 18,1%, giảm 10 điểm phần trăm so với cuối năm 2023.
Dù quy mô thị trường trái phiếu DN Việt Nam đã đạt 140 tỷ USD vào năm 2025, nhưng trái phiếu xanh chỉ chiếm chưa đầy 1%. Để tăng tỷ trọng này, Việt Nam cần một chiến lược rõ ràng, với công cụ và chính sách minh bạch, ưu đãi hiệu quả để thu hút nhà đầu tư vào các dự án giảm thiểu tác động biến đổi khí hậu.
Việt Nam đã có Chiến lược phát triển thị trường carbon tại Việt Nam được phê duyệt theo Quyết định số 232/QĐ-TTg ngày 24/1/2025, lãnh đạo Chính phủ đã phê duyệt đề án thành lập và phát triển thị trường carbon tại Việt Nam. Mục tiêu chính của đề án là thiết lập thị trường carbon để hỗ trợ thực hiện các mục tiêu giảm phát thải khí nhà kính, thúc đẩy chuyển đổi sang nền kinh tế xanh và tăng cường khả năng cạnh tranh của DN.
Ngày 4/7/2025, Thủ tướng Chính phủ ban hành Quyết định 21/2025/QĐ-TTg quy định tiêu chí môi trường và xác nhận dự án thuộc danh mục phân loại xanh. Đây được xem là bước khởi đầu quan trọng nhằm thúc đẩy tài chính xanh tại Việt Nam.
Các ngân hàng và tổ chức tín dụng, với vai trò là bên phát hành trái phiếu và cấp tín dụng xanh cần xây dựng quy trình thẩm định rõ ràng, đào tạo cán bộ, áp dụng chuẩn mực quốc tế. Cùng lúc, DN phải chủ động hoàn thiện hồ sơ, đánh giá tác động môi trường, và có cơ chế giám sát nội bộ minh bạch. Tuy nhiên, các chuyên gia cho rằng cần phát huy vai trò của các tổ chức xếp hạng tín nhiệm nội địa được Bộ Tài chính cấp phép. Trong khi trên thế giới, hầu hết các trái phiếu xanh đều đi kèm đánh giá của bên thứ ba (second-party opinion) hoặc xác nhận độc lập (verification).
Pháp luật và Xã hội
Mở Zalo, bấm quét QR để quét và xem trên điện thoại
Có thể bạn quan tâm
Tin đọc nhiều
