Chủ nhật 17/10/2021 19:53

Đánh giá kỹ các rủi ro trước khi quyết định mua trái phiếu doanh nghiệp

Trái phiếu DN mang lại dòng tiền đều đặn, lãi suất cao hơn nhiều so với kênh gửi tiết kiệm ngân hàng đang thu hút sự quan tâm của nhà đầu tư. Tuy nhiên, tiềm năng và sự hấp dẫn của thị trường trái phiếu luôn đi kèm với rủi ro, đặc biệt rủi ro dành cho đối tượng yếu thế như nhà đầu tư cá nhân.

Lãi suất cao, rủi ro lớn

Trong 10 năm trở lại đây, thị trường trái phiếu DN ở Việt Nam có tốc độ tăng trưởng bình quân trên 30% và là một trong những thị trường có tốc độ tăng trưởng cao nhất ở châu Á. Hiện nay, quy mô thị trường đạt xấp xỉ 14% GDP. Ông Đỗ Ngọc Quỳnh, Tổng thư ký Hiệp hội Thị trường Trái phiếu Việt Nam, cho biết hiện có khoảng 50 triệu người có tài khoản ngân hàng và lượng tiền gửi dân cư trong hệ thống ngân hàng khoảng hơn 5 triệu tỷ đồng. Trong khi lãi suất đang có xu hướng giảm và hiểu biết của người dân, nhà đầu tư về thị trường tài chính ngày càng tăng lên.

Sự phát triển của thị trường trái phiếu DN trong những năm gần đây là điểm tích cực, đã hỗ trợ tích cực cho DN trong việc huy động vốn trung, dài hạn phục vụ sản xuất kinh doanh. Tuy nhiên, sự phát triển nhanh cũng đang đặt ra một số vấn đề về chất lượng trái phiếu phát hành, đặc biệt là trái phiếu phát hành riêng lẻ đang tiềm ẩn nhiều rủi ro. Theo đánh giá của các chuyên gia, hiện đầu tư vào trái phiếu DN có 4 rủi ro.

Thị trường trái phiếu DN đã có sự phát triển mạnh mẽ trong thời gian qua
Thị trường trái phiếu DN đã có sự phát triển mạnh mẽ trong thời gian qua

Thứ nhất là rủi ro tín dụng, tức tổ chức phát hành trái phiếu không có khả năng trả lãi suất định kỳ hoặc thanh toán khoản gốc đúng hạn. Thứ hai là rủi ro thanh khoản, nhà đầu tư không thể ngay lập tức bán được trái phiếu khi có nhu cầu tiền mặt, hoặc không bán được trái phiếu với mức giá kỳ vọng, hoặc chi trả nhiều chi phí để bán được trái phiếu. Thứ ba là rủi ro định giá lãi suất điều chỉnh, mức điều chỉnh không hợp lý dẫn tới lãi suất cao nhưng rủi ro lớn. Thứ tư là các nhóm rủi ro khác bao gồm: Rủi ro mua lại, tái đầu tư, rủi ro thị trường (lạm phát, lãi suất, bất ổn kinh tế), rủi ro sự kiện (thay đổi về pháp lý, thiên tai và đại dịch).

Số liệu từ Bộ Tài chính cũng cho thấy thời gian qua, khối lượng trái phiếu không có tài sản đảm bảo chiếm 51% tổng khối lượng phát hành, trong đó, đến 90% trái phiếu không có tài sản bảo đảm là trái phiếu do tổ chức tín dụng và công ty chứng khoán phát hành. Bộ Tài chính đã nhiều lần khuyến nghị đối với các DN có tình hình tài chính yếu kém, nếu huy động vốn trái phiếu bằng mọi giá, trường hợp gặp rủi ro do hoạt động sản xuất, kinh doanh khó khăn sẽ dẫn đến không trả được nợ cho nhà đầu tư.

Nhà đầu tư nên làm gì?

Trước thực trạng này, nhằm hạn chế rủi ro trên thị trường trái phiếu DN, bảo vệ nhà đầu tư, đặc biệt là các nhà đầu tư cá nhân không có khả năng phân tích, đánh giá rủi ro, Bộ Tài chính đã đẩy mạnh thông tin tuyên truyền, đồng thời đưa ra các quy định về phát hành trái phiếu DN. Ông Nguyễn Hoàng Dương, Phó Vụ trưởng Vụ Tài chính các ngân hàng và tổ chức tài chính (Bộ Tài chính) cho rằng: “Trong thời gian qua, việc hoàn thiện khung pháp lý trái phiếu DN luôn gắn với sự phát triển của thị trường. Khi thị trường trái phiếu DN phát triển nhanh, nhiều nhà đầu tư cá nhân tham gia thị trường, về phía cơ quan quản lý nhà nước đã chủ động đánh giá những rủi ro. Đặc biệt là các nhà đầu tư cá nhân ít có khả năng nhận định, lường trước các rủi ro khi tham gia thị trường. Theo quy định mới hiện nay việc phát hành trái phiếu DN riêng lẻ sẽ chỉ dành cho những nhà đầu tư chứng khoán chuyên nghiệp, những người có khả năng nhận biết, đánh giá khả năng rủi ro khi đầu tư, việc phát hành trái phiếu ra công chúng dành cho mọi đối tượng nhà đầu tư”.

TS. Nguyễn Trí Hiếu thì khuyến nghị, nhà đầu tư cá nhân mua trái phiếu DN không chỉ đặt mục tiêu lãi suất cao ở hiện tại, mà phải tìm lối thoát cho những năm sắp tới. Trong giai đoạn nền kinh tế bị đang phải đối mặt với nhiều khó khăn vì dịch bệnh, đây không phải lúc nhà đầu tư cá nhân bùng nổ và kiếm lợi nhuận bằng mọi giá, mà là thời điểm của sự cân nhắc tính toán kỹ lưỡng.

Còn theo ông Phạm Minh Tuấn - Phó Chủ tịch Hội đồng quản trị Tập đoàn Bamboo Capital Group, để tham gia thị trường trái phiếu DN, nhà đầu tư cần trả lời câu hỏi tại sao mình đầu tư nó?. Trái phiếu mang lại dòng tiền đều đặn và phục vụ mục đích nhất định trong việc cân bằng rủi ro trong danh mục đầu tư của mình. Tuy nhiên, khi đầu tư trái phiếu phải hiểu không phải tất cả các trái phiếu là giống nhau. Nhà đầu tư cần tìm hiểu một thang bậc chuẩn để xếp hạng các DN, từ đó thấy được với mức rủi ro như thế thì lãi suất nhận được có hợp lý không.

Bộ Tài chính khuyến cáo, nhà đầu tư cần lưu ý là lãi suất cao sẽ đi kèm với rủi ro cao, do đó phải hết sức thận trọng đánh giá kỹ về các rủi ro trước khi quyết định mua trái phiếu. Không mua trái phiếu thông qua chào mời của các tổ chức cung cấp dịch vụ khi chưa tìm hiểu kỹ về tình hình tài chính của DN phát hành và các điều kiện, điều khoản của trái phiếu. Trái phiếu cần được đánh giá, phân tích trên các khía cạnh về lĩnh vực hoạt động, DN phát hành, tình hình tài chính, mục đích sử dụng vốn, chất lượng tài sản đảm bảo cũng như các điều kiện, điều khoản của trái phiếu.
Nguyễn Đăng

Có thể bạn quan tâm

Tin mới hơn
Tin đã đăng
Xem thêm»
Phiếu công bố sản phẩm hết hạn, Cty vẫn sản xuất 1.700 hộp mỹ phẩm

Phiếu công bố sản phẩm hết hạn, Cty vẫn sản xuất 1.700 hộp mỹ phẩm

Công an tỉnh An Giang vừa phối hợp cùng lực lượng chức năng đồng loạt kiểm tra đột xuất trụ sở chính và kho hàng của Cty kinh doanh mỹ phẩm đã phát hiện trên 1.700 hộp mỹ phẩm dù phiếu công bố sản phẩm đã hết hiệu lực.
Thanh tra Bộ Tài chính kiến nghị xử lý tài chính trên 40 nghìn tỷ đồng

Thanh tra Bộ Tài chính kiến nghị xử lý tài chính trên 40 nghìn tỷ đồng

Thanh tra Bộ Tài chính và các đơn vị có chức năng thanh tra chuyên ngành thuộc Bộ đã kiến nghị xử lý tài chính hơn 40.481 tỷ đồng; số tiền đã thu nộp ngân sách nhà nước trên 5.452 tỷ đồng...
Khởi tố, bắt giam giám đốc lập “dự án ma” lừa đảo chiếm đoạt 30 tỷ đồng

Khởi tố, bắt giam giám đốc lập “dự án ma” lừa đảo chiếm đoạt 30 tỷ đồng

Công an tỉnh Vĩnh Phúc vừa khởi tố bị can, bắt tạm giam Đỗ Thúy Miên, sinh năm 1982, ở xã Thiện Kế, huyện Bình Xuyên, Giám đốc Công ty TNHH MTV Đại An Vĩnh Phúc, về hành vi lừa đảo chiếm đoạt tài sản.
Thiếu người làm, hiếm người mua... khi kinh doanh sau dịch

Thiếu người làm, hiếm người mua... khi kinh doanh sau dịch

Hà Nội đã cho mở lại nhiều dịch vụ, tuy nhiên, bên cạnh niềm vui được quay trở lại cuộc sống thường nhật với trạng thái bình thường mới, nhiều tiểu thương vẫn còn ngổn ngang những trăn trở và vất vả vì thiếu người làm.
Giá dầu tăng mạnh phiên cuối tuần

Giá dầu tăng mạnh phiên cuối tuần

Với tình trạng thiếu hụt năng lượng trong bối cảnh kinh tế toàn cầu tiếp tục duy trì đà phục hồi làm gia tăng mạnh mẽ các nhu cầu tiêu thụ dầu thô, đẩy giá dầu lên cao.
Giá vàng trong nước và thế giới ngược chiều nhau

Giá vàng trong nước và thế giới ngược chiều nhau

Thị trường vàng trong phiên giao dịch ngày 15-10 đã có những biến động trái chiều ở trong nước và thế giới.
“Cò” đất và sàn giao dịch “bát nháo” không còn cơ hội?!

“Cò” đất và sàn giao dịch “bát nháo” không còn cơ hội?!

Thực tế hiện có không ít môi giới bất động sản yếu kém về chuyên môn, đạo đức làm ăn “chụp giật” và sàn giao dịch làm ăn bát nháo gây thiệt hại cho khách hàng khi tư vấn không đúng, thậm chí còn lũng đoạn thị trường, góp phần gây ra những cơn “sốt ảo”.
Hà Nội: Số lượng giao dịch nhà ở thấp tầng sụt giảm mạnh

Hà Nội: Số lượng giao dịch nhà ở thấp tầng sụt giảm mạnh

Báo cáo Tổng quan Thị trường bất động sản quý 3-2021 của Savills Việt Nam cho thấy, biệt thự và nhà liền kề tại Hà Nội ghi nhận hoạt động trầm lắng với tỷ lệ hấp thụ theo quý đạt mức thấp nhất trong vòng 5 năm trở lại đây. Sự thận trọng của người mua trong thời kỳ đại dịch, nguồn cung mới hạn chế cùng hàng tồn kho giá cao đã khiến số lượng giao dịch nhà ở thấp tầng sụt giảm mạnh. Điểm sáng của thị trường hiện nằm ở nguồn cung tương lai dồi dào cùng nguồn cầu mạnh mẽ nửa đầu năm 2021.
Mê mẩn căn hộ view panorama, đẹp từng cen-ti-mét

Mê mẩn căn hộ view panorama, đẹp từng cen-ti-mét

Các căn hộ Imperia Smart City đều sở hữu tầm nhìn panorama đẹp từng cen-ti-mét, mãn nhãn người mua ở mọi góc nhìn, dù ban công hướng hồ, nội khu hay view thành phố. Đây cũng chính là điểm cộng thu hút khách hàng, trong bối cảnh chung cư cao cấp khu vực Hà Nội được dự báo sẽ tiếp tục tăng giá và sớm thiết lập mặt bằng giá mới.
Tự tạo thói quen với “trạng thái bình thường mới”

Tự tạo thói quen với “trạng thái bình thường mới”

Trong “trạng thái bình thường mới”, một số hoạt động dần trở lại bình thường, nhưng đại dịch Covid-19 vẫn tiếp tục đòi hỏi các giải pháp kiểm soát chặt chẽ. Do vậy, thích ứng an toàn có lẽ cần phải trở thành kỹ năng sống mới.
Người dân hồ hởi khi nhà hàng, dịch vụ ăn uống tại chỗ được hoạt động

Người dân hồ hởi khi nhà hàng, dịch vụ ăn uống tại chỗ được hoạt động

Quyết định cho phép các nhà hàng, cơ sở kinh doanh dịch vụ ăn, uống (trừ các cơ sở bán rượu, bia, bia hơi) được phép mở cửa phục vụ tại chỗ không chỉ khiến nhiều chủ cửa hàng ăn, uống vui mừng mà còn nhận được sự hồ hởi của nhiều người dân Thủ đô.
Hà Nội: Bảo đảm quản lý và kinh doanh khai thác chợ đúng quy định

Hà Nội: Bảo đảm quản lý và kinh doanh khai thác chợ đúng quy định

Ngày 12-10, UBND thành phố Hà Nội ban hành Kế hoạch số 228/KH-UBND về phát triển và quản lý chợ trên địa bàn Thành phố, giai đoạn 2021-2025.
Đề xuất giá dịch vụ chứng khoán tại các tổ chức kinh doanh chứng khoán

Đề xuất giá dịch vụ chứng khoán tại các tổ chức kinh doanh chứng khoán

Bộ Tài chính đang lấy ý kiến góp ý của nhân dân với dự thảo Thông tư quy định giá dịch vụ trong lĩnh vực chứng khoán áp dụng tại các tổ chức kinh doanh chứng khoán, ngân hàng thương mại tham gia vào thị trường chứng khoán Việt Nam.
Cổ phiếu ngành bảo hiểm còn hấp dẫn những tháng cuối năm?

Cổ phiếu ngành bảo hiểm còn hấp dẫn những tháng cuối năm?

Thu nhập người dân giảm sút do tác động từ đại dịch Covid-19. Tuy nhiên, theo số liệu ước tính của Hiệp hội Bảo hiểm Việt Nam 6 tháng đầu năm, tổng doanh thu phí bảo hiểm ước tính toàn thị trường đạt 102.614 tỷ đồng, tăng trưởng 23,6% so với cùng kỳ năm 2020.
16 doanh nghiệp sẽ chuyển cổ phiếu về lại giao dịch trên HoSE vào đầu tháng 9

16 doanh nghiệp sẽ chuyển cổ phiếu về lại giao dịch trên HoSE vào đầu tháng 9

Ngày 24-8, Sở Giao dịch chứng khoán Hà Nội (HNX) thông báo, 16 doanh nghiệp sẽ chuyển cổ phiếu về lại giao dịch trên Sở Giao dịch chứng khoán TP Hồ Chí Minh (HoSE).
Phiên bản di động